/
Giriş Yap
TEZOL
EUROPAP TEZOL KAĞIT
Kağıt ve Kağıt Ürünleri
Pusula Sağlamlık ?
50/100
Orta
Potansiyel ?
+2.5%
Damodaran ?
21/100
Dalio Risk ?
77/100
Aktif Metrik ?
4/4
Güven ?
72%
ROIC ?
8.5%
DCF Değer ?
2.26
Borç Döngüsü ?
Erken Genişleme
Piotroski ?
5/9
Nötr
Onceki donem ROA verisi eksik (C1 delta-ROA); Önceki yıl verisi yok → marj karşılaştırılamadı (C8)
Graham ?
₺15.9
Makul
Veri ?
1120
2021-09-15 → 2026-02-27
Enflasyona Göre Düzeltilmiş Veriler ?
Reel net kâr %47.3 düştü — nominal artış enflasyonu karşılayamıyor
| Çeyrek | TÜFE YoY | Deflator | Nominal Net Kâr | Reel Net Kâr | Reel Büyüme | Nominal Hasılat | Reel Hasılat | Reel ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/9 | %11 | ×1.04 | ₺98M | ₺103M | %-47.3 | ₺1.3B | ₺1.4B | %6.7 |
| 2025/6 | %11 | ×1.07 | ₺183M | ₺195M | %+176.2 | ₺1.3B | ₺1.4B | %13.6 |
| 2025/3 | %12 | ×1.10 | ₺-64M | ₺-71M | %-123.0 | ₺1.3B | ₺1.4B | %-5.2 |
| 2024/9 | %14 | ×1.16 | ₺265M | ₺306M | %+54.5 | ₺1.7B | ₺2.0B | %23.4 |
| 2024/12 | %14 | ×1.13 | ₺-176M | ₺-198M | — | ₺1.5B | ₺1.7B | %-15.4 |
📊 Temel & Teknik Analiz
TRAMA-99 Trend — Yükseliş Trendi
Fiyat (14.99), TRAMA-99 çizgisinin %10.1 üzerinde. Yükseliş trendi sürmekte; trend değişimi için TRAMA'ya yaklaşma takip edilmeli.
Fiyat: 14.989999771118164
TRAMA: 13.6169
Fark: %+10.1
💰 Karlilik
Net Kâr Marjı
%7.5
Net kâr marjı %7.5 — pozitif ancak düşük. Bir önceki çeyreğe göre -6.2 puan düşüş.
ROE – Özkaynak Getirisi (TTM)
%3.9
ROE %3.9 — düşük özkaynak getirisi.
FAVÖK Marjı
%12.6
FAVÖK marjı %12.6 — orta seviye operasyonel verimlilik.
Brüt Kâr Marjı
%13.8
Hasılat başına brüt kâr %13.8. Sektöre bağlı olarak değerlendirin.
Serbest Nakit Akışı Marjı (TTM)
%-0.3
TTM Serbest Nakit Akışı gelirin %-0.3'i. Negatif FCF — şirket nakit tüketiyor.
📊 Degerleme
F/K Oranı
15.6x
Sektor: 13.7x
F/K 15.6x — sektör medyanının (13.7x) %13 üzerinde. Hafif premium.
PD/DD Oranı
1.28x
Sektor: 2.00x
PD/DD 1.28x — sektör medyanının (2.00x) çok altında. Defter değerine göre ucuz.
EV/EBITDA
6.0x
Sektor: 9.4x
EV/EBITDA 6.0x — sektör medyanının (9.4x) %36 altında. EBITDA’ya göre ucuz.
🏦 Borculluk
Cari Oran
4.09x
Cari oran 4.09x — kısa vadeli yükümlülüklerin 2 katı dönen varlık mevcut. Çok sağlıklı likidite.
Net Borç / EBITDA
0.3x
Net Borç/EBITDA 0.3x — çok düşük borç yükü. Şirket hızla borcunu ödeyebilir.
Borç / Özkaynak
0.05x
Düşük kaldıraç — varlıkların büyük çoğunluğu özkaynak ile finanse ediliyor.
Faiz Karşılama Oranı
13.8x
Faiz karşılama 13.8x — faiz giderlerini ödeyebilmek için çok geniş marj.
📈 Buyume
Hasılat Büyümesi (YoY)
%-24.7
Hasılat yıllık %-24.7 geriledi — önemli ciro düşüşü.
Net Kâr Büyümesi (YoY)
%-62.8
Net kâr yıllık %-62.8 gerilemiş (2025/9) — ciddi kâr erimesi.
🔍 Skor Aciklamalari
Pusula Sağlamlık
50/100
Orta düzey sağlamlık (50/100). Değerleme ve risk kriterleri karma sinyal veriyor. Detaylı inceleme önerilir.
Orta
Potansiyel
+2.5%
Artı %2.5 beklenen değer (15.37) ile güncel fiyat karşılaştırması. 4/4 değerleme modeli 'AL' sinyali veriyor. Model güveni %72.
Bileşenler: FK hedefi: 9.76 | PD/DD hedefi: 24.00 | EV/EBITDA hedefi: 23.37 | DCF hedefi: 3.75
Damodaran Değerleme
21/100
Düşük Damodaran skoru (21/100). ROIC (%8.5) sermaye maliyetinin altında. DCF analizi mevcut fiyatı desteklemiyor.
Çok Zayıf
Dalio Risk Analizi
77/100
Düşük borç riski (77/100). Faiz karşılama oranı 13.8x — güçlü. Borç/EBITDA 0.3x — sağlıklı aralıkta.
Kaldıraç: 100/100 | Borç Servis: 100/100 | Kalite: 46/100
ROIC – Sermaye Getirisi
%8.5
ROIC (%8.5) sermaye maliyetinin (40.8%) altında → değer imha ediyor.
WACC: %40.8
DCF İndirgenmiş Nakit Akışı
2.26
DCF (2.26) güncel fiyatın %84.9 altında — nakit akışları mevcut fiyatı desteklemiyor.
Mevcut fiyat: 14.99
Borç Döngüsü Fazı
Erken Genişleme
Borç azalıyor, büyüme ivme kazanıyor. Şirket bilanço temizliği döneminde — piyasal açıdan olumlu.
Piotroski F-Score
5/9
Orta Piotroski (5/9). Bazı bilanço kriterleri karşılanmış, bazıları eksik. Not: Onceki donem ROA verisi eksik (C1 delta-ROA); Önceki yıl verisi yok → marj karşılaştırılamadı (C8)
Nötr
Graham İçsel Değer
₺15.9
Graham değeri (₺15.9) güncel fiyata yakın (%+6.1). Adil fiyat bölgesinde.
Makul
⚖️ Sektor Karsilastirmasi
💰 F/K Oranı
15.6x
vs 13.7x
Sektör medyanının %13 üzerinde — pahalı
📖 PD/DD Oranı
1.28x
vs 2.00x
Sektörden %36 daha ucuz (defter değerine göre)
🏢 EV/EBITDA
6.0x
vs 9.4x
Sektörden %36 daha düşük EV/EBITDA
⚡ ROIC vs WACC
%8.5
vs %40.8 WACC
ROIC 32.3 baz puan sermaye maliyetinin altında
📊 Net Kâr Marjı (TTM)
%8.5
vs %18.8 EBITDA marjı
TTM net kâr marjı %8.5